前文提到過(guò)，“金三銀四”螺紋鋼需求的表現(xiàn)是不及預(yù)期的。5月—6月份，華東地區(qū)將進(jìn)入傳統(tǒng)的梅雨季節(jié)，建筑鋼材需求走弱較為確定。從螺紋鋼主要下游行業(yè)房地產(chǎn)的情況來(lái)看，雖然3月—4月份部分區(qū)域銷售數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但投資、新開(kāi)工、施工等指標(biāo)仍延續(xù)弱勢(shì)。第一季度房地產(chǎn)投資同比下降11.2%，降幅較1月—2月份擴(kuò)大了0.1個(gè)百分點(diǎn)。3月份新增居民中長(zhǎng)期貸款僅為2953億元，同比少增長(zhǎng)了2094億元，因此銷售的持續(xù)性仍有待進(jìn)一步觀察。另外，反映基建領(lǐng)先指標(biāo)的周度瀝青裝置開(kāi)工率已經(jīng)連續(xù)5周回落，這也預(yù)示著5月—6月份基建項(xiàng)目的開(kāi)工或會(huì)受到季節(jié)性因素影響。
從投機(jī)性需求的角度來(lái)看，前期基差持續(xù)處于低位，導(dǎo)致部分期現(xiàn)套利盤被鎖定。浙江杭州螺紋鋼庫(kù)存最高達(dá)到155萬(wàn)噸的歷史高位。3月下旬之后，基差擴(kuò)大，庫(kù)存相應(yīng)有所回落，4月17日的庫(kù)存數(shù)據(jù)為147.7萬(wàn)噸。但庫(kù)存水平依然處于歷史同期高位，這部分庫(kù)存仍會(huì)對(duì)現(xiàn)貨形成不小壓制。
綜合上述分析，3月下旬以來(lái)螺紋鋼價(jià)格的下跌主要是由現(xiàn)實(shí)需求偏弱和成本支撐下移導(dǎo)致的。當(dāng)前部分宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已經(jīng)好轉(zhuǎn)，PPI增速轉(zhuǎn)正，第一季度GDP及3月份房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)也超出市場(chǎng)預(yù)期，疊加成本端繼續(xù)下調(diào)的空間有限，螺紋鋼價(jià)格在3000元/噸的附近會(huì)有較強(qiáng)支撐。但與此同時(shí)，螺紋鋼價(jià)格也會(huì)受到弱需求的壓制。預(yù)計(jì)螺紋鋼價(jià)格在未來(lái)1個(gè)～2個(gè)月總體呈現(xiàn)上有頂、下有底的區(qū)間震蕩格局。 |
