從鎳礦端來看，印尼鎳礦端強勢格局有望延續。4月份中上旬，印尼鎳礦基準價定為17093美元/干噸，月環比下跌1.37%。內貿升水繼續走強，冶煉廠補庫需求釋放而RKAB（印尼鎳礦開采配額審批）配額縮減預期帶來鎳礦端升水偏強運行。隨著后續礦山RKAB配額的陸續下發，貨運需求將進一步放量。目前印尼燃油價格上升，預計運費成本偏強運行。鎳礦端成本繼續支持印尼鎳生鐵價格偏強運行。
菲律賓鎳礦價格則有所下跌。當前，菲律賓氣候較3月份顯著好轉，已正式步入傳統旱季。蘇里高、霍蒙洪等鎳礦主產區持續保持干燥，標志著各大礦區已全面轉入活躍的開采與發運期，為后續供應的持續釋放打開了空間。我國開始采購鎳礦，但不銹鋼廠對高價原料的接受度不高，國內鎳生鐵價格松動。
濕法礦也維持較高升水情況，且硫磺供應受限于霍爾木茲海峽流通不暢，預計將繼續對MHP帶來成本支持，MHP高系數運行情況延續，預計4月份可能會出現產量下滑情況，未來在硫酸供應受到影響的情況下，鎳中間品的供應不足將對硫酸鎳和精煉鎳生產帶來影響。
不銹鋼需求方面，據有關機構統計，4月份不銹鋼排產量為377.13萬噸，月環比減少0.65%，同比增長7.67%。其中，300系不銹鋼排產量為195.85萬噸，月環比增長1.11%，同比增長7.36%。因鎳生鐵價格堅挺，以廢不銹鋼為原料生產的不銹鋼產量增加，對高價鎳生鐵帶來一定反制作用。當前不銹鋼需求一般，去庫存速度較緩和。海外不確定性增加、出口需求下滑的不利影響仍可能給不銹鋼市場帶來一定壓力。
新能源需求方面，4月份三元電池相關排產量出現下滑，在第一季度搶出口后，短期需求有所轉淡。當前正值硫酸鎳采購節點，部分廠商近期有采購動作，但由于下游采購需求不及預期，對鎳鹽接受度偏弱。今后仍需關注新能源相關需求的變化。后續在海外能源價格偏高運行的影響之下，我國新能源從電力至汽車的替代優勢仍可能帶來一定的吸引力。根據中國汽車工業協會發布的數據，2026年1月—3月份，我國新能源汽車出口95.4萬輛，同比增長120%。其中，3月份新能源汽車出口37.1萬輛，同比增長130%。新能源汽車出口占汽車總出口比重超過42%，成為拉動外貿增長的核心動力。
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