11月上半月鋼坯市場呈現底部有支撐、高位有阻力的小幅震蕩趨緩格局。具體來看，本月宏觀政策預期逐步降溫，市場回歸基本面主導：下游工廠庫存較前期下降，雖存在一定補貨需求，但在傳統消費淡季疊加主流城市環保限產政策影響下，整體需求釋放空間受限，直接制約了價格反彈高度。不過市場底部抗跌支撐仍在，一方面鋼企成本壓力較大，形成堅實底部支撐；另一方面當前期現基差表現堅挺，也強化了抗跌屬性。在此供需及成本博弈下，鋼坯市價呈現小幅趨弱調整態勢。截止發稿，主流城市唐山鋼坯出廠執行2940-2950元/噸較10月底累降30-40元/噸，江陰報3000元/噸較10月份底累降50元/噸。那么將下來鋼坯市場又將如何運行呢？
供需端：需求端雖下游企業存在階段性采購需求，但后續仍面臨多重制約：一是不排除環保限產政策再次落地，二是企業利潤偏低，且庫存回升后，整體采購節奏或逐步放緩。疊加季節性需求淡季效應持續顯現，后期需求疲軟壓力將逐步加大。供給端方面，盡管鋼坯仍處于虧損狀態，但并未影響鋼企生產積極性。后續雖有環保限產政策預期，但目前暫無加碼消息，鋼企高爐開工率維持高位，鋼坯供應保持正常水平。綜合供需兩端，后期對市場的整體影響仍較為有限。
成本端：近期焦炭第四輪提漲預期升溫且落地概率較大，但后續鐵水產量繼續回落將抑制需求，焦炭價格有望轉入震蕩趨弱走勢。礦石方面，若當前鐵水產量持續下滑，將直接壓制礦石需求，疊加后期到港量回升的影響，礦價預計逐步走弱。綜合判斷，后期成本對鋼坯仍有一定支撐，但支撐力度將逐步收窄。 |
