國內鋼材直接出口的韌性遠超出預期。前10個月，我國粗鋼（含鋼坯）凈出口量為9464.49萬噸，同比增長了22.04%，占粗鋼產量的比重為11.13%，相比2023年提升約2.5個百分點。
2024年下半年以來，海外針對中國鋼鐵產品的貿易保護措施升級，東南亞及南美國家紛紛對中國鋼鐵產品采取“雙反”（反傾銷和反補貼）措施。同時，隨著美國大選的落幕，當選總統特朗普主張對中國產品加征60%的關稅，對全球其他國家產品加征10%的關稅。這一主張一旦執行，短期內會對中國鋼材的直接出口產生較大影響。
但當下與上一輪貿易戰期間有一個很大的不同是，上一輪貿易戰期間正值國內供給側結構性改革階段，且鋼材內需表現尚可，國內外鋼材價格基本上持續倒掛；而當下國內鋼材市場則呈現內需疲弱的格局，國內外鋼材的價差依然處于中等偏高的水平，價格優勢依然存在。所以，盡管外部環境轉差，2025年粗鋼凈出口預計仍能保持小幅增長，預計增幅在2.4%左右，增量為265.79萬噸。
綜合上述分析，2025年鋼材市場將呈現供需雙降格局，疊加原料端處于擴產周期，成本支撐作用進一步減弱，所以預計鋼材價格全年重心將進一步下移。若供應端政策進一步收緊，鋼企利潤有階段性擴張的可能。 |
